全世界大約有百分之二十的網站，都躲在同一家公司的網絡後面，但絕大多數人根本不知道它的存在。它就像互聯網的一道隱形安檢門加高速公路，它叫 Cloudflare。更勁爆的是，它的創始人公開說人工智能正在殺死互聯網的商業模式，然後做了一件幾乎沒人敢做的事：開始向那些抓取網站內容的人工智能機器人收費。一家做網絡安全起家的公司，怎麼就站到了內容創作者和人工智能巨頭之間，想當那個收過路費的人？ 這一期，我們會從最基礎的講起，弄懂 Cloudflare 到底是做什麼的，從內容分發和抗攻擊，一路長成它自稱的連接雲。我們會拆解它真正的護城河：那張遍布全球、每台服務器都跑著全部服務的同質化網絡，以及客戶越多、防禦越聰明的數據飛輪。我們也會看它那把砍向亞馬遜雲的利器，不收流量出口費的存儲產品。 當然，我們也會誠實面對它的另一面：上市六年多仍未實現持續的會計盈利、相當於收入兩成的股權激勵、強敵環伺的競爭格局，以及二零二六年五月那次裁員兩成的重組。最後，我們用芒格的框架回到那個核心問題：面對一家好生意、好創始人，卻配著一個苛刻價格的公司，你該為稀缺性付溢價，還是堅守安全邊際，耐心等一個更好的時機？ #價值投資 #Cloudflare #護城河 #人工智能 #科技股 Rss Apple Podcaster →
