博通的市值已經站上兩萬億美元，全球前七。它的自由現金流收益率只有百分之一點三，比十年期美債還低差不多三個百分點。一家估值如此昂貴的公司，被斯坦利德魯肯米勒重倉買入卻又被市場質疑可能很快清倉。在這期節目裏，我用價值投資的框架深度拆解博通：陳福陽的並購整合史、定制 ASIC 護城河的真實深度、VMware 整合的代價、激勵機制設計暴露的世界觀、以及為什麼這家公司今天最大的風險不是英偉達，而是它最大的那幾家客戶本身。借用芒格的話作為結尾：完美的故事就是最危險的故事。歡迎在留言區告訴我，如果你是博通的長期股東，你希望陳福陽繼續擴張，還是希望他像辛格爾頓一樣在高位停手回購。 Hashtag #價值投資 #博通AVGO #陳福陽 #查理芒格 #AI算力 Rss Apple Podcaster →
