【加入會員頻道】https://www.youtube.com/channel/UCsFzPFosO6SVdxRHW1befsA/join 【訂閱頻道按鈕】https://www.youtube.com/channel/UCsFzPFosO6SVdxRHW1befsA 二零二二年，沃倫巴菲特罕見地買進了台積電，市盈率只有十一倍出頭，市場一片歡呼。可僅僅一個季度後，他就賣掉八成六，三個月後幾乎清倉走人。他稱讚台積電是全世界管理最好的公司之一，賣出的理由卻只有四個字，地理位置。一家生意可以同時是天堂和懸崖，這本身就是價值投資最深刻的一課。在這期節目裏，我用價值投資的框架深度拆解二零二六年的台積電：百分之六十六的歷史新高毛利率從何而來、技術領先與封裝咽喉構成的四層護城河有多深、英偉達取代蘋果成為第一大客戶背後的集中度風險、二十多倍前瞻市盈率到底為多少增長預期透支買單、五百多億美元天量資本開支的回報率真相、以及為什麼這家公司今天最大的風險不是三星和英特爾，而是需求端集中美國、供給端集中台灣、中間橫著地緣斷層線的那個結構性死結。借用芒格的智慧作結，概率高低和後果可否承受，是兩碼事。歡迎在留言區告訴我，面對一家生意近乎完美卻懸著無法量化地緣風險的公司，你會像今天的市場一樣為好生意付高價，還是像當年的巴菲特一樣堅決不碰。 Hashtag #價值投資 #台積電TSMC #巴菲特 #查理芒格 #AI算力 Rss Apple Podcaster →
