【主播】
美兰 Milan
30年+品牌营销与零售消费专家，现居日本，长期观察日本商业与消费
【联合主播】
李倩玲 Bessie Lee
「贝望录」主理人
广告营销行业资深从业者，商业观察者
用一碗茶泡饭的时间，看懂一个商业故事。
时间回到2000年，传统胶卷业务仍占富士胶片全球营收的60%以上，而几年后胶卷市场急剧萎缩99%，同期的老对手柯达在2012年申请破产保护，富士胶片却在上一个财年交出3.357万亿日元的历史最高营收。本期节目从胶片、皮肤护理与生物药背后的一道化学题切入，拆解富士胶片如何把祖传手艺打碎重组。古森重隆在最赚钱的年份宣布胶卷市场不会复苏，把精密化学技术从胶卷迁移到护肤与保健品，随后富士胶片又赌上千亿资金押注生物药代工，要做生物医药界的台积电。但当我们翻开财报又会发现，战略上砸钱最多的是医疗健康和电子材料，而账本上真正撑住利润的是"老本行"影像业务。节目的最后美兰和Bessie提炼了中国品牌可以借鉴的四门转型功课。账本永远比故事诚实，一家公司的底层能力，就是它换多少个战场都带得走的家底。
【茶泡饭金句】
思考底层能力。不要只思考自己的产品，要思考底层能力。把产品打碎，才能看见自己这家公司真正会什么；胶卷、化妆品和生物药，讲的其实是同一件事。
小生意验证大能力。先用小生意验证大能力，再靠大生意收割。护肤和保健品是试验田，验证了技术能被信任、有人愿意买单，才敢把重金押进周期长又难监督的生物药代工。
现金流不丢人。现金流这件事一点都不丢人。看起来不性感的老业务扛住集团利润，才有底气去砸未来想做的事；转型不是把老本行连根拔掉，而是把底层能力重塑。
账本比故事诚实。最赚钱的生意，往往不是你以为的那一个。账本比故事更诚实，业绩决生死，业绩治百病。
【内容提要】
00:40 在药妆店偶遇富士胶片生产的果冻状精华液，卖胶卷的公司怎么做起了护肤
03:45 三个数字：2000年胶卷业务占富士营收60%以上、贡献近七成利润；此后胶卷市场萎缩99%；最新财年营收3.357万亿日元创历史新高
06:23 2000年社长古森重隆在最赚钱的年份宣布胶卷市场再也不会复苏，这是生死之战，必须带着觉悟把祖传手艺拆掉重组
07:46 胶卷和皮肤是同一道化学题胶原蛋白相关技术变成紧致抗老成分，纳米技术帮助成分均匀分散与渗透，抗氧化技术从防褪色迁移到抗老抗UV，光分析技术则用于研究斑点与皱纹
10:15 护肤品牌艾诗缇与保健食品美达波利亚，后者靠沙拉西醇在竞争激烈的日本保健品市场卖了15年
12:23 富士真正押注的是Bio CDMO生物药代工，要做生物医药界的台积电
15:43 翻开财报：四大板块——医疗健康、电子材料、商业创新、传统影像，有的赚钱有的走量，有的押注未来
21:47 富士两个字的品牌延伸，当印在化妆品上，消费者买的不是情怀，而是"这家公司很懂化学"的信任感
22:57 全球高端生物药代工第一梯队是瑞士龙沙、韩国三星生物与富士，消费者永远不会知道自己打的针出自哪家代工
23:36 富士的2030愿景：目标营收4万亿日元、营业利润率15%以上，三年成长型投资1.9万亿日元，绝大部分砸向生物药代工与半导体材料
25:31 中国企业的四个启发：思考底层能力、小生意验证大能力、现金流不丢人、账本比故事诚实
【茶泡饭词典】
富士胶片（FUJIFILM）
日本综合性影像与科技企业，前身富士写真胶片株式会社于1934年成立。2006年，公司改组为富士胶片控股（FUJIFILM Holdings），原有经营业务由新成立的富士胶片株式会社（FUJIFILM Corporation）承接。如今业务覆盖医疗健康、电子材料、商业创新和影像等领域。截至2026年3月的财年，集团营收达到3.357万亿日元，创历史新高。
古森重隆（Shigetaka Komori）
富士胶片前社长兼CEO，1939年出生，1963年毕业于东京大学经济学部后进入富士写真胶片。2000年出任社长，2003年起任社长兼CEO。面对数码化导致传统胶卷业务快速萎缩，他推动公司进行大规模业务重组，将原有影像和材料技术拓展至医疗、显示材料、化妆品等新领域，被视为富士胶片成功转型的关键人物。
ASTALIFT（アスタリフト）
富士胶片旗下护肤品牌，2007年推出。依托富士胶片长期积累的纳米化、胶原蛋白等技术，将原本用于影像领域的技术应用于护肤品研发，主打抗衰老和肌肤护理，并逐步拓展海外市场。
Metabarrier（メタバリア）
富士胶片旗下功能性食品品牌，核心成分之一为从Salacia植物中提取的沙拉西醇（Salacinol）。其作用机制之一是抑制分解糖类的酶，从而减少部分糖类在小肠中的吸收。是富士胶片将材料、生命科学等技术拓展至健康消费领域的代表案例之一。
沙拉西醇（Salacinol）
从Salacia植物中发现的天然活性成分，是Metabarrier系列的重要功能性成分之一。研究显示，沙拉西醇能够抑制α-葡萄糖苷酶等糖类分解相关酶的活性，从而减少部分糖类在小肠中的吸收。
CDMO
（Contract Development and Manufacturing Organization，合同开发与生产组织）医药行业的外包研发与生产服务机构，为药企和生物科技公司提供从工艺开发、分析开发、临床生产到商业化生产等服务。富士胶片近年来将Bio CDMO作为重点增长业务，并持续投入大规模产能建设。
富士胶片生物技术（FUJIFILM Biotechnologies）
富士胶片旗下全球生物医药CDMO核心企业，原名FUJIFILM Diosynth Biotechnologies，2025年6月正式启用FUJIFILM Biotechnologies这一品牌名称。主要为制药企业和生物科技公司提供从工艺开发到商业化生产的生物药CDMO服务。2019年富士胶片完成对Biogen丹麦大型生产基地的收购，并持续在美国、欧洲等地扩建产能。
龙沙（Lonza）
总部位于瑞士的生命科学企业，也是全球领先的生物医药CDMO之一，为制药和生物科技企业提供药物开发与生产服务，在抗体、细胞与基因治疗等领域拥有重要市场地位。
三星生物（Samsung Biologics）
韩国生物医药CDMO企业，总部位于仁川，隶属三星集团，为全球制药和生物科技企业提供生物药开发与生产服务，是全球生物医药CDMO市场的头部企业之一。
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