Todo el mundo mira la app y el costo por cliente. Ninguna de las dos cosas explica por qué Nubank (Nu Holdings, NYSE: NU) vale lo que vale.
Durante cuatro años trabajé en el Citibank asesorando inversiones, y buena parte de mi trabajo consistía en decirle que no a la gente que no llegaba al mínimo. Veinte años después, alguien construyó con esa misma gente el banco más rentable de América Latina.
En este episodio te llevás tres herramientas concretas:
Cómo detectar cuándo un número espectacular está inflado, y por qué el famoso ratio de eficiencia de Nubank no dice lo que parece decir. La única pregunta que le hago a una empresa antes de comprarla: qué tiene que un competidor con dinero infinito no pueda comprar. Por qué las creencias que organizan un mercado se caen mucho después de dejar de ser ciertas, y por qué ahí están las mejores inversiones.
Datos del segundo trimestre de 2026 y del balance a junio de 2026.
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