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C7家庭，指可以快速变现的高流动性资产，如银行存款、股票、基金、现金等。有100-1000万。这部分家庭，大多房子配置已经完成，有大把的长时间不用的“闲钱”需要投资。如果买银行理财，只有2个点；而如果进入股市，能获得8个点，那么，就必须考虑。
一个家庭，如果有300万闲钱，银行理财每年回报6万；而股市平均有24万。两者相差18万，相当于一份不错的工作了。
（一）大多人被市场战胜
“七亏二平一赚”，股市的名声一直不太好，赚钱的似乎永远只是少数时候，少数人，少数股票。现实生活中的人，谈到股市，要么爱得疯狂；要么畏如蛇蝎。前者用心炒股，后者不算理财。
中证协联合头部券商截至2026年6月下旬的抽样统计，2026年上半年A股活跃散户中，亏损账户占比约79%—82%，盈利账户仅19%—21%，散户上半年平均收益率约-23.6%。盈利超过30%的账户仅3.1%，10万元以内的“迷你散”平均亏损29%……
（二）大多主动基金不行
主动基金的本质是“选人”——你把自己的钱交给一个基金经理，赌他能在未来十年持续跑赢市场。但数据告诉我们：美国过去10年，87%的主动基金经理跑不赢标普500；中国过去10年，超过95%的主动基金跑不赢红利低波指数。
你需要在买入时就判断出谁是那“未来的5%”。识别谁是巴菲特，太难了。
所以巴菲特说：“通过定期投资指数基金，一个什么都不懂的投资者通常都能打败大部分的专业基金经理。”除非你对某个基金经理特别有研究有信心，否则，买指数基金。
（三）那些不靠谱的指数基金
研究指数基金，因为我想，如果有一天我对股市兴趣不大了；或者觉得自己跑不赢指数基金了，这是我的一个退路。早在2008年的时候，我就想过，当时想，等熊市的时候买入高折价的封闭式基金。简单完胜市场。但现在高折价封闭式基金没有了。
这之后，我发现上证指数有点不靠谱，又看到沪深300往往作为各大基金对比的标准，就觉得沪深300指数基金也许是个退路；还看到恒生指数超长期不涨，也关注了很长一阵子H股ETF。但后来发现，这些指数基金：有些不靠谱！
有数据统计，二零一六到二零二五年，沪深300指数共发生219次完整的调入调出事件，其中有92%的事件中出现了“亏损退出”——即股票被调出时的价格远低于当初被调入时的价格。更有70.78%的成分股在调入后以更低的市盈率被调出。
这意味着什么？沪深300每半年调仓一次，本质上是在做“追涨杀跌”——股票涨高了、估值贵了，被纳入指数；股票跌惨了、估值低了，被剔除出指数。调入组在被纳入前股价表现强劲，但纳入后明显趋于平缓；被调出组在被剔除后反而逐步企稳。
结果就是：二零一五到二零二五年，沪深300指数的EPS平均年化增速仅1.45%左右，而同期成分股归母净利润平均年化增速约5.02%。指数的盈利增速远低于成分股本身的盈利增速——调仓机制吞噬了大部分盈利增长。
恒生指数面临同样的问题，甚至更为严重。成分股更少，单只股票对指数的影响更大，调仓损耗被进一步放大。恒生指数近十年价格指数年化回报仅1.57%—1.95%。
沪深300和恒生指数的长期回报不佳，不是“指数投资”这个理念有问题，而是“市值加权、定期调仓”这个机制有缺陷。
（四）红利低波：股利为王+低买高卖
市值加权指数存在“追涨杀跌”的机制缺陷，那么有没有一种指数，其调仓逻辑恰好相反？答案是：红利低波指数。中证红利低波动指数的选股逻辑是：选取连续分红、股息率高且股息正增长的公司，再从中剔除波动率高的个股。它的调仓机制与沪深300完全相反——股票涨高了、股息率下降，就会被调出；股票跌多了、股息率上升，反而会被调入。这是一种天然的“低买高卖”机制。
日本的经验同样证明了这一点。在“失去的三十年”中：
M S C I 日本高股息指数在一九九零年至二零二三年的长周期内，年化收益率为5.49%，显著高于日经225指数的2.02%，年化超额收益达3.47%。申万宏源的研究指出，日本高股息策略在2000年后“零利率”环境下明显跑赢。利率越低，高股息的相对吸引力越强。而中国目前的经济增速仍远高于当年的日本，意味着红利策略在中国可能获得比日本更好的回报。
（五）有投资能力的人，要优先满足打新市值
由于指数基金配置，不能打新。A股打新需要持有沪市和深市市值。科创板打新的年化回报率，一般来说，25—35万元是打新资金效率最高的区间——沪15万+深15万的配置，既能覆盖95%以上新股的顶格门槛，又能兼顾科创板的高收益和深市的新股数量优势。
有投资能力的人，如果做组合，也可以考虑低波红利这样的指数基金。尤其是股市不断上涨后，不想减少股市的配置。
（六）懒人投资，不战而胜
如果长期年回报没有8个点，可以考虑多配置一些指数基金。
如果觉得股市很坏，可以考虑多配置一些指数基金。‘
如果很懒，或者没有很多时间精力去研究，那么，可以考虑。
大部分人，是不适合自己投资的。
红利低波策略，，不需要研究宏观经济走势，不需要跟踪行业景气度，不需要分析上市公司财报，不需要判断买入和卖出的时机。长期持有就对了。
指数基金的本质，是放弃“选人”，拥抱“选规则”。主动基金需要你在数千只基金中选出那5%能跑赢指数的基金经理；而指数基金不需要你选任何人，你只需要相信一套已经被历史验证的规则。
截至2026年8月，10年期国债收益率已降至约1.7%，银行理财收益率普遍在2%左右。而红利低波 E T F 的股息率仍在4.2%—4.4%，历史年化回报约9%。在“股票亏钱、存款不赚钱”的夹缝中，红利低波正在成为一个真实的替代选项——它用有限的波动，换取了远超存款的长期回报。
查理·芒格所说：“复利的第一条规则是：永远不要打断它。”红利再投资，正是让复利不被中断的最好方式。
在低利率时代，当现金只有低息、房产不再增值、炒股大概率亏损的时候，用一部分现金配置红利低波基金，这或许是普通家庭最朴素、最可行的长期理财之道。是不是C7，其实没么重要，只要你不想永远只知道银行理财。
