El verano no obliga a salir del mercado, pero sí a revisar la cartera con más cuidado.
En este episodio especial de 'Pautas', Josep Codina, director de análisis de la revista 'Inversión', repasa las principales decisiones que debería tomar un inversor antes de agosto y señala qué variables conviene vigilar de cara a la reentrada de septiembre.
La primera idea pasa por incrementar ligeramente la liquidez, hasta situarla alrededor de un 5 % más de lo habitual. No se trata, sin embargo, de dejar el dinero inmovilizado ni de renunciar a obtener rentabilidad. Codina propone recurrir a fondos monetarios, que permiten mantener una posición más defensiva sin que la liquidez deje de trabajar.
La conversación también aborda qué tipo de empresas pueden ofrecer mejores garantías cuando el mercado recupere plenamente la actividad después del verano. Más que buscar historias de crecimiento difíciles de justificar, el analista apuesta por compañías capaces de generar beneficios, sostener el pago de dividendos y mantener balances saneados, con poca deuda.
El episodio revisa además dónde existe mayor complacencia, qué riesgos pueden estar siendo infravalorados y qué señales deberían obligar al inversor a modificar su escenario. Entre ellas, Codina llama especialmente la atención sobre el petróleo.
El principal error, advierte, sería asumir que su impacto ya está descontado. Una nueva subida del crudo podría trasladarse a la inflación, limitar el margen de los bancos centrales y alterar las expectativas sobre los tipos de interés, con consecuencias para la renta variable, la renta fija y el conjunto de las carteras.
Este episodio es, en el fondo, una conversación para cerrar la temporada inversora, proteger lo conseguido durante la primera mitad del año y preparar con criterio las decisiones de septiembre.
