每个季度一次的投资账复盘时间，聊聊收益、市场看法和投资心态。 大家好，我是大卫翁，“起朱楼宴宾客”是我用来记录这个大时代的播客节目。 📘「投资账复盘」栏目介绍：这里是定期更新的投资实录，我会每个季度或每半年陪大家一起复盘投资组合的状况，聊聊投资心态、市场周期、资产配置，也会分享亏损、焦虑与反思，帮你把模糊的投资冲动变成可落地的交易纪律。 📘「收听指南」00:00 简单回顾2026年上半年的个人投资情况 06:16 上一期投资思考的复盘，以及下半年的投资思考 08:29 核心话题：为什么牛市后期更容易亏钱？ 10:22 第一层原因：从投资标的的选择来说，牛市后期资金更容易被主线逻辑虹吸，导致其他不在主线上的行业板块轮动不到，反而出现亏损 延伸阅读：CMT协会《Beneath the Surface: What Breadth Reveals That Indexes Conceal（表面之下：宽度揭示了什么，而指数却掩盖了什么）》 CFA协会《The Fallacy of Concentration（集中的谬误）》 16:44 区分全面牛与结构牛：2021年与2007年的历史经验 22:05 第二层原因：从投资行为来说，牛市后期往往市场波动加大，投资者更容易出现追涨杀跌和心态不稳的情况。 延伸阅读：Brad Barber 《Trading is Hazardous to Your Wealth: The Common Stock Investment Performance of Individual Investors（交易对你的财富是有害的：个人投资者的个股投资表现）》 Kumar 《Who Gambles in the Stock Market?》 30:26 亏钱的第三层原因：最脆弱的市场撞上最容易犯错的人 延伸阅读：Li An等《Wealth Redistribution in Bubbles and Crashes（泡沫与崩盘中的财富再分配）》 44:12 普通人该怎么办？减少交易、搞懂买的是什么、设定投资纪律 50:00 彩蛋问题：牛市没赚到钱，到底算不算一种机会成本的损失？ 欢迎关注我的新书《资产配置行动指南》，解读和购买链接在这里：158. 播客里聊了四年的资产配置，我把它做成了一本《行动指南》 欢迎订阅我的Substack频道，它是一个以英文为主的频道：hubris2025.substack.com 欢迎关注我和雨白、小跑新制作的时事聊天节目《不熄灯Lights On》 欢迎关注我的生活方式类节目《犬生活》，《纽约有一种气质叫“都行”｜和杨蒙恩的临别闲聊局》最新上线！ 欢迎加入我的知识星球，我正在好好运营那一片后花园。 欢迎在评论区互动，或者给我写邮件，邮箱地址qizhulouyanbinke@gmail.com。 节目BGM： The Long Way Round - Jodymoon 问题 - 许钧 节目后期：大卫翁 Rss
