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Ho messo 100.000 euro su Scalable Capital in un portafoglio rotazionale macroeconomico. A distanza di 15 giorni il Nasdaq 100 ha perso il 5,2%, mentre il mio portafoglio ha perso solo l'1,1%. Sembra una vittoria schiacciante? Sbagliato, ho fatto peggio del mercato e in questa analisi approfondita ti mostro, senza filtri e con il conto vero, perché succede e a quale costo si ottiene questa stabilità.
• Il falso mito delle Obbligazioni: Dal 2000 al 2020 i Titoli di Stato hanno protetto dai crolli azionari. Dal 2021, con l'inflazione stabilmente alta, le azioni e le obbligazioni scendono insieme. Lo certificano la Federal Reserve, la Banca dei Regolamenti Internazionali e AQR.
• Prestazioni del Portafoglio: Il modello ha limitato i danni (-1,1% vs -5,2% del Nasdaq), ma mantenendo il 48% in liquidità. Messo a confronto con un semplice mix di S&P 500 (67,7%) e Liquidità XEON (32,3%), il mio modello ha reso meno. Inseguire la stabilità assoluta ha un "costo" reale in termini di rendimento mancato durante i rialzi.
• Trend Following e Regimi: La protezione migliore durante i cicli inflattivi e i crolli inattesi non sono i bond a lunga scadenza, ma il trend following e asset a tasso variabile (come i CLO con rating AAA).
• Il limite degli ETF Europei: I portafogli USA usano coperture obbligazionarie non accessibili in Europa (non UCITS). Per proteggermi dai tassi ho testato un ETF a leva 2 inverso sui Treasury, ma i backtest dimostrano che costa e fa male al portafoglio nel 90% delle crisi. L'ho scartato e tengo i soldi sulla liquidità (XEON).
Disclaimer: contenuto informativo ed educativo, non consulenza finanziaria personalizzata. Gli strumenti citati possono essere presenti nel mio portafoglio personale, societario o in portafogli modello. La disclosure aggiornata con ticker/ISIN, strumenti citati, eventuali posizioni e data di aggiornamento è disponibile qui: https://www.marcocasario.com/disclaimer/Vai su https://www.shopify.com/it e scopri come iniziare con Shopify in pochi minuti.
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