Hur ska man värdera bolag i allmänhet, och i synnerhet i AI-eran? En konflikt uppstår i poddstudion, där ena hörnet går på kassaflödesanalyser, och det andra på marknadsstorlek och potential. Samtalet börjar i Anthropics rekordvärdering på 965 miljarder dollar, rör sig igenom DCF-analysens styrkor och brister, Spotifys pivot till lönsahet, Plejds resa och varför fondförvaltare sällan slår index – och landar i den stora frågan: hur positionerar man sig som investerare när AI-dimman gör det svårare än någonsin att se mer än tre år framåt?
I veckans avsnitt medverkar:
- Jacob Bursell
- Hampus Brodén
- Viktor Fritzén
- Lars Jörnow
TIDSSTÄMPLAR
00:00 Intro: Anthropic värderas till 965 miljarder dollar – nu mer värt än OpenAI.
00:02 Varför Anthropic vinner: enterprise-fokus, kodmodeller och kommersiell disciplin
00:06 Opus 4.8 vs ChatGPT 5.5 – benchmark vs användarupplevelse
00:08 Att göra DCF-analys med AI: från en veckas arbete till några minuter
00:10 Lars investeringsfilosofi: VC-tankesätt på börsen, sex koncentrerade innehav
00:14 Spotify som case study: unit economics, earnings power och timingrisken
00:18 DCF förklarat: nuvärde, terminalvärde och varför de flesta antaganden är gissningar
00:24 ROIC, cost of equity och vad som verkligen skapar aktieägarvärde
00:26 Plejd – varför Lars äger den och varför småbolagsfonder missat den
00:28 Traumat från IT-bubblan 2000 och vad det gör med en analytiker
00:30 Marknadseffektivitet: Goldman Sachs-anekdoten och Roger Federer-parallellen
00:32 Spiva-rapporten: varför fondförvaltare sällan slår index – och varför de som gör det inte upprepar det
00:34 Greenblatt's Magic Formula
00:38 Peter Lynch: investera i det du känner till
00:40 GoPro och Zoom – tillväxt utan försvarbar position
00:42 Köp-vad-du-använder-strategin: Apple, Spotify och när man ska sälja
00:46 AI-fog: varför det är svårare än någonsin att investera med lång horisont
00:50 Bolag som Loveable – tillväxttakt som tidigare var omöjlig
00:58 Frontier models som cornered resource – värde sugs in i tre bolag
01:02 Google äger del av Anthropic, Amazon likaså – infrastruktur vinner oavsett
01:04 Alphabets värdering: inte dyr när man räknar in tillväxttakten
01:08 Är det en värderingsbubbla eller en vinstbubbla?
01:10 Halvledarsupercykeln – "this time is different" eller klassisk cyklikalitet?
01:14 Det dystopiska vs det utopiska AI-scenariot
01:16 Sverige som energileverantör åt utländska datacenter
01:18 Hur man positionerar sig: S&P 500, Indien, Latinamerika, datadrivna bolag
01:20 Garmin som outnyttjat guldberg – och megakonglomeratens era
OM PODDEN
Marknaden är en podd om börs, ekonomi och finans. Vi som gör den är Hampus Brodén, Johan Isaksson, Petter Hjerstedt, Viktor Fritzén, Lars Jörnow och Jacob Bursell. Följ oss på X:
https://x.com/marknadspodden Hör av er till oss på jacob@monopolmedia.se
#marknadspodden #ekonomi #investeringar #DCF #AI #Anthropic #Plejd #Spotify #aktier #värdeinvestering #halvledare #AIinvesteringar
